锦欣医疗拟赴港上市引热议 辅助生殖服务市场到底有多大？

近日,锦欣医疗向港交所递交上市申请,其招股说明书里的数字引发热议。招股书引用弗若斯特沙利文报告称,公司辅助生殖服务市场前景广阔,2017年中国约有4770万对不孕症夫妇,预期2023年将增至约5620万对。

锦欣医疗同时披露,中国辅助生殖服务市场已经从2013年的115亿元增至2017年的221亿元,相当于复合年增长率17.7%,预期中国辅助生殖服务市场2023年前将增至527亿元。

中国辅助生殖市场是否真的有如此大的发展空间?其他上市公司的布局又进展如何?

空间巨大供不应求

根据中国人口协会、原国家计生委此前联名发布的《中国不孕不育现状调研报告》的数据显示,我国不孕不育率为12.5%至15%,患者人数超过4000万,每8对夫妇中就有1对患有不孕不育问题。二孩政策放开之后,35岁以上的高龄产妇激增,很多需要辅助生殖手段。

原国家卫计委官网显示,截至2017年,中国共有451个辅助生殖中心、23家人类精子库机构,其中,获试管婴儿牌照的医院仅有327家,还有28%的生殖中心达不到试管婴儿技术要求。而在日本,辅助生殖机构数已达562家。

相对于近5000万不孕不育患者的数量而言,原国家卫计委官网公布的年均70万例辅助生殖手术的数据显示,辅助生殖市场处于供不应求的状态。

据中商产业研究院数据显示,我国每年出生的新生儿数量约为1600万,按12.5%至15%的不孕不育率计算,理论上每年有200万至240万新生儿因为不孕不育无法出生。假设这部分婴儿父母当中有65%愿意采用辅助生殖技术妊娠,则每年进行辅助生殖手术的夫妇为130万对至156万对;我国辅助生殖技术成功按30%计算,假设每对夫妇平均进行2.5次辅助生殖手术,辅助生殖手术每次2万至4万元不等,则辅助生殖市场的潜在规模超过1000亿元。再加上二孩政策的放开带来20%的市场扩容,辅助生殖的潜在市场约为1200亿元。

辅助生殖药物市场:外企寡头把持

医学研究表明,内分泌功能障碍所致卵泡发育不良综合症占全部不孕病因的48.42%,居女性不孕症病因首位。临床治疗上有必要选择理想的促排卵方案,促进卵泡发育、成熟从而达到受孕的目的。

总体来看,辅助生殖类药物基本是寡头市场,国外厂家默克雪兰诺、默沙东、辉凌把持了大部分市场。而国内药企丽珠集团、金赛药业等攻城略地,旨在进口替代。仙琚制药、翰宇药业、新和成、南京新百、东诚药业等企业也快速成长,有望在仿制药一致性评价打开突破口,从而攻占辅助生殖用药和性激素高端市场。

有业内人士对记者表示,辅助生殖用药属于小众市场,而且市场环境高度封闭。国内药企若想仅通过某个产品的替代,很难真正攻占市场,因为辅助生殖除了药物之外,还需要其他耗材、仪器等辅助。相较而言,外企在该领域建立了更加完善的生态系统。国内企业要想在这个领域与外企寡头竞争,需要一系列的生态系统的取代,而不仅仅是单纯从产品的层面进行取代。

生殖医疗服务:资本加速布局

在巨大的市场需求面前,资本市场也开始注意到这一领域并开始布局。

通策医疗是较早获得辅助生殖试运行牌照的企业。公司辅助生殖业务从2012年开始筹备,2015年正式运行,2017年已经达到接近5万人次的初诊量。公司的辅助生殖业务是与英国的波恩生殖中心共同合作设立的。

最近两年,更多的企业开始转向生殖医疗服务这片待开发的蓝海。记者查询发现,去年6月1日,以儿童药为主业的康芝药业公告拟使用现金3.2亿元收购广州瑞瓴100%股权,以间接持有九洲医院51%股权及和万家妇产医院51%股权,进军生殖医学相关领域。

同年,互联网医疗平台微医也将目光聚焦于辅助生殖领域,5月及9月先后战略入股了新IVF医疗集团,收购澳洲综合辅助生殖科技服务供货商Genea的89.5%股权。同时,凭借目前全国唯一的互联网妇幼医院牌照,整合微医不孕不育平台,通过其微信公众号等互联网产品为用户提供移动医疗健康服务;战略控股贝贝壳,借助后者对线下生殖医联体的布局,加速链接线上线下以及更多医联体单位。

2017年底,复星医药出资9.09亿元受让了银迅投资、丰成投资合计持有的深圳恒生医院60%股权。公司表示,将借助深圳恒生医院已有的二代辅助生殖中心打造深圳乃至华南的三级辅助生殖专科医院平台,做大做强该区域的妇产儿、辅助生殖学科群。