辅助生殖迎风口，融资以国内资本为主-访广州女娲CEO吴丝、COO瞿奔

2018年11月17日，河北石家庄妇产医院新生儿重症监护室内，护士正在细心的照料早到的“天使”。随着辅助生殖技术的普及和早产儿救治水平的提高，超早产儿救治成功的数量显著增多。（视觉中国/图）

辅助生殖赛道正迎来井喷。

公开报道显示，2020年以来，至少有15家辅助生殖公司先后获得融资或被收购，涵盖辅助生殖上下游产业。辅助生殖指的是采用医疗辅助手段使不育夫妇妊娠的技术。

最近一起融资发生在2021年10月，由广州女娲生命科技有限公司（以下简称女娲生命科技）完成。女娲生命科技继8月完成天使轮融资后，10月份又完成天使轮+融资，这两轮投资分别由觉资投资、金晟资本等完成，目前正在进行PREA轮融资。

融资频频背后是资本对中国市场潜力的认可。根据美国咨询公司弗若斯特沙利文预计，2023年，中国辅助生殖市场规模将达504亿元。与之对应的是，2020年中国辅助生殖渗透率仅7.9%，远低于美国的31.2%。

辅助生殖赛道前景如何？南方周末记者访问了广州女娲首席执行官(CEO)兼首席财务官(CFO)吴丝、首席运营官(COO)瞿奔。

广州女娲实验室工作人员正对样本核酸浓度进行测定。（受访对象供图/图）

南方周末：为什么看好辅助生殖赛道？

瞿奔：三胎政策落地、高龄产妇增加、不孕不育率升高以及现在对辅助生殖进入医保的讨论等都是原因。

与此同时，接受辅助生殖的患者数量还远远不足。2018年我国约有56.8万患者接受辅助生育服务，仅占同年4780万不孕夫妇的1.2%。另一方面，我们跟美国试管婴儿的渗透率差距也很大，目前我国的渗透率为7.2%，远低于美国的31%。我们预计，随着技术的发展以及政策的改变，5～10年后，中国也将会达到美国的水平。因此，中国未来市场空间潜力巨大。

南方周末：为什么中美之间的渗透率差异这么大？

瞿奔：我国对辅助生殖的管控比较严格，辅助生殖的牌照发放数量少。尤其对于胚胎植入前的遗传学筛查牌照，门槛更高。因此，我国辅助生殖的渗透率较低。但随着人口政策的调整，国家对于辅助生殖的政策正在逐渐放宽，发放牌照的数量也在逐年增多，国内辅助生殖的渗透率在逐年上升。

南方周末：就你们观察，行业还存在哪些问题？

瞿奔：最大的问题还是出生率低，价格高，患者负担重。美国生殖医学协会2020年发布的数据显示，2019年美国一年有30万个周期，7.7万人出生，出生率大概是25.5%，跟中国试管婴儿差不多。国内市场，试管婴儿的平均周期为2.5次每人才能成功，总体花费超过20万元，对于一般家庭而言，还是很难负担的。

南方周末：一开始是如何跟投资人接洽的？

吴丝：投资人都非常感兴趣我们这个技术（胚胎植入前甲基化筛查技术），从接触到敲定融资，就用了一两个月。

我们天使轮的时候，本来有三家资本要领投。后来我想王刚是非常著名的投资人，具有较高的格局和眼界。因此我们选择王刚作为我们天使轮的独家投资人。我们选择投资是选择“真爱”，要真的对我们技术看得明白，对培育辅助生殖赛道有情怀，愿意跟着我们长期走。

很多科技型企业都是一些海归科学家，在国外做了成功的产品后回国来融资，这种模式跟我们还有一些差异。我们的技术要被市场和临床完全接受会有一段较长的路要走，所以我们也做好了准备，太急功近利的投资人其实不太适合我们。

南方周末：所以你们会更看重技术和公司远期收益？

吴丝：是的。以前国内的技术比较多的形式是引进、消化、吸收后创新，但我们这个不是引进的，是由我国科学家独立发明的，全球原创的技术。因此在未来发展中，我们会很重视技术的创新，保持行业中的领先地位。由于技术的创新和发展需要较长的时间和较大的资金投入，因此不会只在乎短期的收益，而是更多地考虑长远的收益。

南方周末：你们有尝试做海外市场吗？

瞿奔：我们正在积极拓展海外市场，我们的技术专利是全球的，因此我们会通过技术入股或者专利授权等方式拓展海外市场，目前也正在跟国外的一些机构洽谈。

2017年5月28日，2017北京国际服务贸易交易会上，全球辅助生殖及基因检测中心展台。视觉中国

南方周末：目前很多广告宣传到国外进行辅助生殖，怎么看这个现象？

吴丝：中国辅助生殖技术在全球是领先的。在东南亚、美国，实际做辅助生殖操作的还是华人医生为主。辅助生殖临床医生的培养需要相当长的时间和病例数据的积累。中国的医生有两大优势，一是有大量的门诊经验，第二是有大量的实验室经验。我国人口基数大，患者多，所以临床医生具有大量的实践和临床经验，这是国外市场比较难比拟的。现在国内辅助生殖的医生半天看的病人可能比国外医生一个月看的病人还要多。

瞿奔：由于我国早期对于辅助生殖的监管很严格，生殖中心的牌照数量很少，很多生殖中心都人满为患，又因为我国人口基数大，患者多，很多患者都排不上号，因此一些经济条件好的患者会到国外做。

南方周末：国内辅助生殖机构区域分布不均，很多希望寻求辅助生殖的患者聚集在小城市，而辅助生殖机构多数在大城市。会不会考虑下沉市场？

瞿奔：这可能是下一步需要考虑的，现在主要考虑排名靠前的医院合作。辅助生殖有一个特点，水平高的都是全国顶尖医学院的教学医院，通过这些教学医院的示范效应往下来推进市场。

像三四线城市，妇科的医疗条件不是很好，做辅助生殖硬件不达标。因为技术的特殊性，患者最后还是会集中在省城，这个局面5~10年内不会有太大的改变。

我们选择合作医院会重点选择北上广深和省会城市的医院。目前全部五百多家持有牌照的医院中，不到10%的医院接收了80%~90%的患者，比较集中。

南方周末：目前进入辅助生殖赛道的社会资本有增多趋势，未来辅助生殖会成为社会资本深度介入的行业吗？

瞿奔：辅助生殖赛道社会资本的增多，说明了越来越多的投资人对这个领域投资前景的肯定。由于人类胚胎样本涉及人类遗传资源安全问题，包括生物安全和信息安全，因此不会让国外资本过度介入，融资主要对象还是国内资本。此外，资本的进入也要充分考虑对核心技术的保护。

南方周末记者宋炳晨