卖掉九洲医院、和万家医院，康芝药业的辅助生殖业务行不通了？

4月22日，根据锦欣生殖的公告，公司将通过旗下间接附属公司收购云南九洲医院及昆明和万家医院各91.4％的股权。九洲医院、和万家医院是康芝药业此前为进军生殖医学赛道收购而来的资产，旨在加强公司的核心竞争力。上述两家医院近三年来也为康芝药业带来了收益。然而，在辅助生殖风口正盛且医院处在盈利状态下的当下，康芝药业出售了上述资产。在业内人士看来，投资后管理运营不擅长或是康芝药业出售的原因，但业绩承压的康芝药业此番出售更“增肥”了2021年业绩。

卖掉盈利IVF持牌医院

康芝药业5年前布局的生殖医学业务卖掉了。根据锦欣生殖披露的公告，公司的间接全资附属四川锦欣生殖医疗投资管理有限公司拟向天津滨海远贤管理咨询中心(有限合伙)收购康芝医院公司90%股权、广州云芝彩89.7959%股权及广州和家89.7959%股权，总现金代价9.54亿元。

由此，锦欣生殖将通过旗下间接附属公司收购云南九洲医院及昆明和万家医院各91.4％的股权。收购完成后，锦欣生殖将间接持有两家医院各96.5％的股权。

九洲医院及和万家医院是云南两家IVF（试管婴儿技术）持牌医院。2018年，康芝药业通过收购九洲医院、和万家医院的股权进军生殖医学相关领域，希望进一步加强公司的核心竞争力。

上述两家医院为康芝药业带来了收益。2018-2020年，九洲医院的净利润分别为0.35亿元、0.4亿元、0.32亿元，和万家医院的净利润分别为-283万元、58.2万元、98万元。其中，九洲医院三年来的净利润占康芝药业合并报表净利润绝对值的比例分别为115.69%、124.14%、149.15%。

出售势头正盛的业务也让投资者感到困惑，有个人投资者在互动平台向康芝药业提问称，“为什么康芝药业股东们会把现在最火的辅助生殖医院卖了，而且是也有利润也盈利的两家医院卖了”。

在北京君都律师事务所高级合伙人、生命科学与健康医疗法律部主任张文波看来，投资后管理运营不擅长、业务关联性比较弱等因素可能是康芝药业出售的原因。

针对公司出售九洲医院及和万家医院的原因以及业务布局规划等问题，北京商报记者将采访函发至康芝药业董秘办邮箱处，但截至发稿未收到回复。

康芝药业在回答投资者提问时表示，公司出让医院股权是在综合考虑海南自贸港政策优势、公司未来发展战略及定增等各项因素下确定的，公司董事会及管理层，希望能利用海南自贸港政策优势，并结合公司优势，在公司原医药、康护用品及医疗器械等板块的基础上，寻找更好的新利润增长点。

出售资产充业绩

从“买”到“卖”，业绩承压的背景下，九洲医院、和万家医院是康芝药业目前“拿得出手”的资产了。

康芝药业是一家以儿童药为主业的上市公司，主要从事儿童药的研发、生产与销售业务。2017-2020年，康芝药业扣非后净利润分别为0.23亿元、-0.07亿元、-0.39亿元和0.21亿元；同期增速分别为1566.87%、-125.41%、-443%和152.95%。从财报数据可以看出，近年来康芝药业业绩波动大。2018年陷入亏损后，康芝药业使用超募资金收购九洲医院、和万家医院各51%股权。

比起九洲医院、和万家医院的业绩表现，其他子公司的业绩不算乐观。根据2021年财报，对康芝药业净利润影响达10%以上的参股公司有11家，有7家参股公司处于亏损状态。其中，北京顺鑫祥云亏损912万元，中山爱护亏损1085万元。

出售九洲医院、和万家医院股权为康芝药业2021年的业绩带来助力。2021年，康芝药业实现营业收入约8.37亿元，同比减少9.23%；实现净利润约1099万元，同比增加17.65%。此次出售事项为康芝药业贡献的净利润为5591.01万元，股权出售为上市公司贡献的净利占净利润总额的比例高达528.88%。

业内人士认为，出售资产只能短期内缓解业绩压力，公司提升业绩还需在业务层面发力。康芝药业在2021年财报中称，公司未来经营战略的重点主要围绕药品、医疗防护产供销及母婴健康用品产供销展开。

而对于生殖医学的布局，康芝药业称，将继续对生殖医学领域进行区域布局整合及寻找新的战略机会，未来考虑重点战略布局海南自贸港和华南医疗核心区域，如广州等珠三角地区；同时探讨协助锦欣生殖医疗集团有限公司进行辅助生殖药品耗材的技术引进与委托生产加工合作。

北京商报记者姚倩