辅助生殖北方巨头诞生！美中宜和生态初成
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从工商上公开查询显示，5月29日，北京地区仅有的三家ivf（辅助生殖）持牌运营方之一北京宝岛妇产医院发生了工商变更，正式更名为北京美中宜和生殖健康专科医院有限公司，北京美中宜和妇儿医院有限公司成为该医院持股78%的控股股东，与此同时法人代表也变更为美中宜和联合创始人陈霄。至此，美中宜和完成了对北京宝岛妇产医院的并购，也完成了其在华北地区ivf辅助生殖网络布局的重要落子。
01/辅助生殖华北区域霸主据悉，早在2019年底，美中宜和就已经和宝岛医院进行收购事宜，2020年1月就正式进场接手运营，此次工商变更为协议交割的正常流程。此次工商变更完成，即意味着美中宜和正式完成了对宝岛妇产的IVF牌照的并购，从而曲线进入北京市场。在此之前，美中宜和本就已经持有了一张天津的IVF牌照，而由于北京作为首都、天津作为北方唯二的直辖市的重要战略地位，美中宜和在这两个地区的相继布局和落子，将有效辐射整个华北甚至东北地区的IVF市场，形成品牌虹吸效应。
作为北京地区起家的优秀民营医疗服务运营商，美中宜和经过此次并购，在妇儿领域上下游的布局初步完成，尤其在辅助生殖领域，美中宜和无疑将成为北方辅助生殖市场的霸主，从而与南方的锦欣生殖形成南北相望的民营辅助生殖双巨头格局。
02/潜力无限的辅助生殖据悉，美中宜和此次并购宝岛妇产有可能是今年以来整个医疗服务并购市场金额最大的并购案。美中宜和首席执行官胡澜在《北京商报》采访中披露了美中宜和此次并购的初衷：宝岛医院拥有辅助生殖牌照，这也是公司收购该医院最重要的原因之一。美中宜和原先的核心业务妇产科由于近年来国内新生儿数量的持续走低，对于已经成立将近15年的美中宜和来说，已明显无法支撑其追逐资本市场的高估值，美中宜和需要更好听的故事。
从已上市的另外一个辅助生殖巨头锦欣生殖的招股书上，我们也许可以看到美中宜和持续下注辅助生殖市场的决心和原因。
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在中国，不孕症患病率预计将从2018年的16.0%增加到2023年的18.2%，除了影响全球不孕症的其他因素外，主要是由于环境污染、工作与生活平衡不良以及其他不健康生活方式因素。由于生育率上升和最近的***激励政策（例如2015年的二胎政策），中国辅助生殖服务市场从2014年到2018年以13.6%的复合年增长率增长，预计2018年至2023年将以14.5%的复合年增长率增长。即使辅助生殖服务市场快速增长，2018年中国的渗透率（计算方法是接受辅助生殖技术服务的夫妇数目除以需要辅助生殖技术服务的不孕夫妇数目）仍低至7.0%，预计2023年将增长至9.2%。
中国的辅助生殖服务市场在迅速增长，由2014年的人民币140亿元增加至2018年的人民币252亿元，复合年增长率为15.8%。在2018年中国7.0%的相对较低辅助生殖服务渗透率、辅助生殖服务负担能力上升及需求提高以及对辅助生殖技术服务的投资增加的推动下，预期中国辅助生殖服务市场将于2023年前增长至人民币496亿元，由2018年起计的复合年增长率为14.5%。
于2018年，中国大约有47.8百万对不孕夫妇，预期于2023年将增加至约50.3百万对。相比之下，于2018年，约有568,000名患者在中国接受辅助生殖服务并预期将于2023年增长至约855,000名，复合年增长率为8.5%。
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从上述节选自锦欣医疗招股书的内容来看，仅仅是中国辅助生殖市场的潜在市场，就已经足够支撑起几个上市公司（300多亿元的现有市场锦欣生殖2019年的营业收入仅为16.5亿元，而其6月4日的最新市值为255.61亿元），美中宜和重资进入辅助生殖市场从而形成国内民营IVF双巨头的野心也就很容易理解了。不过，从美中宜和的发展历程来看，也许其野心还不止于此。
03/完整的生态链初成经过数轮融资的美中宜和截止今年已走过十几年的发展历程，通过其官网查询得知，美中宜和医疗集团拥有7家妇儿医院（含新并购的宝岛妇产，其中2家为ivf持牌机构）、1家全科门诊及3家月子中心，已覆盖京津冀、长三角和珠三角三大区域，面向全国的中高端客户提供优质的医疗服务。但是通过第三方工商查询，我们不难发现，早在2013年美中宜和就已经通过和首都医科大学附属北京儿童医院的合作在北京大兴筹建儿童医院。至此，美中宜和已从核心的妇产业务，辐射到了上游的辅助生殖、下游的月子中心和儿科医院，同时还通过2014年和网红医生于莺的合作进入全科医疗领域。
在北京市场，无论从分娩量、院区覆盖还是整体规模上看，美中宜和都早已是妇产业务的领头羊。经过几年的发展，美中宜和也将这种优势扩大到了长三角（杭州）和珠三角（深圳）地区。此次对宝岛妇产的并购，更加稳固了其在北方市场的布局，从而形成了孕产育三位一体的生态链。而这个生态链的能力即便是南方的另外一个巨头锦欣生殖也无法具备和比拟的。
作为宝岛妇产的早期创始股东，笔者坚定看好宝岛妇产并入美中宜和后的发展，也坚定看好美中宜和的团队和生态布局。而随着美中宜和并购宝岛妇产医院的落子完成，笔者相信美中宜和正式登陆资本市场的时间也已经不远了，笔者到时候也终于可以把想投到锦欣生殖的钱，投到这个届时已成为名副其实北方辅助生殖巨头的美中宜和上。
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