辅助生殖概念崛起：产业链上下游企业受追捧 达嘉维康、悦心健康连续涨停

21世纪经济报道记者魏笑深圳报道3月4日，辅助生殖概念板块强势上涨，盘中一度飙升逾5%，创近期新高，截至今日收盘，涨幅达3.22%。个股方面，达嘉维康、共同药业20%涨停，长江健康、重药控股、奥锐特、贝瑞基因、悦心健康等10%涨停。

市场分析这波异动或与这个重大利好因素有关，多个城市宣布或计划将生殖辅助技术服务纳入医保报销。如北京将人工授精、胚胎移植等16项辅助生殖技术纳入医保报销，该新政将于3月26日生效。

实际上，尽管目前我国不孕不育率在升高，但辅助生殖渗透率较低。公开数据显示，2018年，中国辅助生殖服务的渗透率仅为7.0%，而美国的这一比例达到了30.2%。

如果将部分辅助生殖技术项目纳入医保或可助力提高辅助生殖服务渗透率。平安证券认为，辅助生殖项目进入医保，将推动行业加速发展，下游的医疗服务企业将率先受益。我国辅助生殖用药市场仍然为进口主导，若未来药品市场进行集采，则有望推动市场竞争格局重构，从而为国产药企带来机会。

4日，辅助生殖概念板块强势上涨，盘中一度飙升逾5%，创近期新高，截至收盘，涨幅高达3.22%。个股方面，达嘉维康、共同药业20%涨停，长江健康、重药控股、奥锐特、贝瑞基因、悦心健康等10%涨停。

其中，达嘉维康和悦心健康今日均发布了股票交易异常波动公告。

达嘉维康公告称，公司股票连续两个交易日(2022年3月3日、2022年3月4日)收盘价格涨幅偏离值累计达到30%。不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。

悦心健康公告称，公司股票交易价格于2022年3月2日、3月3日连续2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

消息面上，近日，北京市医保局、卫健委和人社局共同发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，将人工授精、胚胎移植等16项辅助生殖技术纳入北京医保，将于3月26日生效。

据介绍，此次共对公立医疗机构已开展的63项医疗服务价格项目进行了规范调整，其中对体外受精胚胎培养等53项辅助生殖技术项目进行了统一定价，基本涵盖了北京市公立医疗机构开展辅助生殖的常用技术。其中将门诊治疗中常见的宫腔内人工授精术、胚胎移植术、精子优选处理等16项涉及人群广、诊疗必需、技术成熟、安全可靠的辅助生殖技术项目纳入医保甲类报销范围。

平安证券指出，此次纳入医保的项目有体外授精胚胎培养、囊胚培养等十六个项目。其中2项是IUI（人工授精）的项目，1项是二代IVF的项目，3项是三代IVF的项目，其余则为胚胎储存等项目。纳入医保后这16个项目与之前的价格没有变化。辅助生殖是体现医生的技术与服务价值的，因此对于核心的技术服务环节，降价风险有限。目前我国IVF单周期平均花费约为3.5-4.5万（不包括三代），此次进入医保，医保覆盖约8000-11000元。国家近期鼓励生育的政策频出，未来辅助生殖项目有望在更多地区纳入医保支付。

另外，湖南省医保局也官宣将逐步把辅助生殖技术纳入医保支付范围。日前，湖南省医保局在答复网友留言时表示，将逐步探索将医保能承担的技术成熟、安全可靠、费用可控的治疗性辅助生殖技术按程序纳入医保支付范围。

近日，多地也适时发布促进生育等相关政策。上海、河北、河南、天津、贵州、安徽、陕西、山西等12个省市都发布了《人类辅助生殖技术应用规划(2021-2025年)》(简称《规划》)。各省市都在《规划》中表示，要增加人类辅助生殖服务机构的数量。

将辅助生殖技术纳入医保是否可推广？中国社科院人口与劳动经济研究所研究员王广州预测，“辅助医疗纳入医保”在全国铺开是迟早的事，只是看具体的范围和力度有多大。另外，也有机构人士分析指出，客观上不少地方医保资金可能存在压力，而辅助生殖技术的项目费用不便宜，所以如果要向其他地方推广的话，可能会指定一些定点医疗机构进行报销。

据了解，辅助生殖技术是治疗不孕不育症重要的治疗方法。治疗不孕不育主要包括常规药物治疗、手术和人类辅助生殖技术(ART)。辅助生殖技术是指采用医疗辅助手段帮助不孕夫妇妊娠的技术，包括人工授精、配子移植、体外受精-胚胎移植(IVF-ET)。

2021年5月，北京大学第三医院乔杰院士接受媒体采访提到，根据最新监测数据及调查结果，我国孕产妇中的高龄妊娠比例已升至17%左右，不孕率从2010年的15%上升至18%左右。

然而，我国辅助生殖渗透率却较低。公开数据显示，2018年，中国辅助生殖服务的渗透率仅为7.0%，而美国的这一比例达到了30.2%。

据了解，目前辅助生殖项目多为自费医疗项目，价格昂贵，而部分辅助生殖技术项目纳入医保或可助力提高辅助生殖服务渗透率。

平安证券认为，辅助生殖项目进入医保，将推动行业加速发展，下游的医疗服务企业将率先受益。我国辅助生殖用药市场仍然为进口主导，若未来药品市场进行集采，则有望推动市场竞争格局重构，从而为国产药企带来机会。

中泰证券表示，国内目前约有4880万对不孕不育夫妇，而目前国内IVF渗透率仅为7%，未来随着大众认知度上升、服务可及性提升、以及生育政策放宽等，预计2030年国内IVF取卵周期数达203万，市场规模达1069亿元，较目前尚有2—3倍空间。

据FrostSullivan测算，中国的辅助生殖服务市场由2014年的140亿元增加至2018年的252亿元，复合年增长率为15.8%，预计将于2023年增长至496亿元。

从产业链来看，辅助生殖行业可分为上游（医疗器械、检验试剂及生物医药）、中游（提供泛健康经期管理及垂直不孕不育服务的“互联网+”辅助生殖）和下游（国内/海外辅助生殖医疗机构及提供衍生服务机构）。目前辅助生殖板块的相关上市公司涵盖不孕不育治疗、辅助生殖基因技术、辅助生殖医疗服务、孕激素类药物等业务。

据悉，共同药业是一家专业从事甾体药物起始物料及中间体的研发、生产与销售的公司。近日，共同药业在投资者互动平台表示，公司部分产品可以供下游厂商生产性激素类原料药及妇科计生用药，公司募投项目产品黄体酮，朝下游延伸可生产黄体酮等原料药。

另外，达嘉维康取得了原湖南省卫生和计划生育委员会同意设置长沙嘉辰生殖与遗传专科医院的批复，开始涉足生殖医院领域，与省内综合性三甲医院以紧密型医联体方式开展合作，完善辅助生殖服务。

达嘉维康日前在互动平台上表示，全资孙公司嘉辰医院目前处于开展辅助生殖业务的准备和筹建阶段，按规定需运行满三年申请完成三级专科医院评审，通过三级专科医院评审后方可申请人类辅助生殖技术执业许可，取得许可后才能启动开展增速和盈利能力都比较好的IVF业务。达嘉维康近日开盘20%一字涨停，自1月低点以来，其股价接近翻倍。

在相关遗传基因诊断方面，贝瑞基因主要提供覆盖出生缺陷三级预防的生育健康、遗传病基因检测产品及服务：一级预防领域主要在孕前及孕中开展携带者筛查基因检测，涵盖脊髓性肌肉萎缩症（SMA）基因检测、脆性X综合症携带者筛查（FXS）、叶酸代谢能力基因检测、遗传性耳聋基因检测等，同时在辅助生殖领域开展“科孕安”胚胎植入前遗传学检测（PGT）。

此外，近日华大基因也表示，生育健康类服务方面，公司基于高通量测序仪等创新型自主检测平台，从出生缺陷三级防控角度出发，涵盖孕前、孕期、新生儿及儿童各阶段，开展与生育健康相关的基础研究和临床应用服务，持续促进医学科研技术成果转化及临床应用推广，旨在全面助力出生缺陷防控，提高儿童健康水平。其中，公司的EmbryoSeq胚胎植入前基因检测系列产品，可为临床选择合适的胚胎植入提供参考依据，提高胚胎植入后的妊娠率，降低出生缺陷的发生风险。

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