5000万人不能生？十七部门神助攻！辅助生殖将纳入社保

有人不想生，有人不敢生，也有人不能生，你属于哪一类？

十七部门推出20条措施支持生育，“羞于谈论”的不能生家庭或迎来福音。政策利好的助推下，辅助生殖板块机会大吗？

逐步将分娩镇痛和辅助生殖纳入基金支付

8月16日，国家卫健委等十七部门联合发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》。其中提到了加强生殖健康服务，推进辅助生殖技术。

《意见》中表示，扩大分娩镇痛试点，规范相关诊疗行为，提升分娩镇痛水平。指导推动医疗机构通过健康教育、心理辅导、中医药服务、药物治疗、手术治疗、辅助生殖技术等手段，向群众提供有针对性的服务，提高不孕不育防治水平。推进辅助生殖技术制度建设，健全质量控制网络，加强服务监测与信息化管理。开展生殖健康促进行动，增强群众保健意识和能力。

值得一提的是，在完善生育保险等相关社会保险制度方面，《意见》提到要逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。

不孕不育患者超过5000万

中国人口协会此前发布的《中国不孕不育现状调研报告》显示,中国育龄夫妇的不孕不育患者超过5000万，占育龄人口的12.5%~15%。

国家卫健委2021年11月发布的《国家卫生健康委办公厅关于印发不孕不育防治健康教育核心信息的通知》中指出，不孕不育是由多种因素导致的生育障碍状态，育龄女性无避孕正常性生活至少12个月而未怀孕称为不孕症，在男性则称为不育症。我国不孕不育发病率为7%-10%。其中还指出，不孕不育治疗手段多样，通过生活方式调整、中西医药物治疗、手术治疗、心理疏导等综合手段可以使80%-90%的患者获得妊娠，仅有少部分患者需要应用人类辅助生殖技术治疗。

人类辅助生殖技术是指运用医学技术和方法对配子（精子、卵子）、合子（受精卵）、胚胎进行人工操作，以达到受孕目的的技术，俗称“试管婴儿”。

国家妇产疾病临床医学研究中心主任、北京大学第三医院院长、中国工程院院士乔杰表示，辅助生殖制度就是俗称的试管婴儿，1978年世界上第一例试管婴儿诞生，1988年，中国大陆的第一例试管婴儿诞生于我所在的北医三院。近10年来，我们的技术发展得非常快，目前我们国家能够提供的总体技术服务量和技术水平都已经达到了国际先进水平，特别是在服务种类上很多，同时安全性高，妊娠率在40%-50%之间。

国家卫健委在2021年12月对《关于构建国家生殖安全体系的提案》的回复中指出，2016-2020年我国经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构从451家增加至536家，经批准设置人类精子库的医疗机构从23家增加到27家。

辅助生殖板块没有形成涨停效应

辅助生殖行业产业链上游为器械、药品和技术研发商，中游为器械、药品经销以及市场营销渠道商，下游为辅助生殖医疗服务商。阿牛智投数据显示，辅助生殖板块有39家公司，总市值4400多亿，风险回报率在0.88%。8月17日午盘，板块中汉商集团涨停，昌红科技涨幅超5%，还有二十多只股票小幅增长。

辅助生殖板块涨幅前五

在消息利好刺激下，板块也并未出现涨停效应。尽管不少媒体报道说辅助生殖板块的机会来了，但笔者认为还需谨慎看待。

辅助生殖板块历年收入

从历年收入来看，辅助生殖板块早些年成长能力一般，从2020年开始出现爆发式增长，2021年稍有回落。从一季报数据来看，平均收入14.26亿，与去年同比减少了6亿左右；平均毛利率为34.63%。二季报，从已公布报表的9家公司数据来看，板块平均收入26.49亿，同比下降24.89%；平均毛利率34.44%，同比上升1.26%。

辅助生殖板块估值空间

辅助生殖板块估值空间为-44%，板块整体处于严重高估状态，笔者不是特别看好，如果手中有票，可参考情绪择时进行短线操作，注意控制仓位。

平安证券认为，辅助生殖项目进入医保，将推动行业加速发展，下游的医疗服务企业将率先受益。我国辅助生殖用药市场仍然为进口主导，若未来药品市场进行集采，则有望推动市场竞争格局重构，从而为国产药企带来机会。

有网友表示，人口红利的快速消失，也将带动相关产业链的集体沉没，很多行业将不复存在，这就是残酷的事实。你怎么看？

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